什么是市盈率?

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市盈率是指普通股每股市价除以每股收益的倍数。

市盈率是人们普遍关注的指标,有关证券刊物几乎每天报道各类股票的市盈率。该比率反映投资者对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票的投资报酬和风险。它是市场对公司的共同期望指标,市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小,反之亦然。在每股收益确定的情况下,市价越高,市盈率越高,风险越大,反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看,高市盈率说明公司能够获得社会信赖,具有良好的前景,反之亦然。

使用市盈率指标时应注意以下问题:该指标不能用于不同行业公司的比较,充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高,而成熟工业的市盈率普遍较低,这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时,市价不会降至零,很高的市盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市价的影响,市价变动的影响因素很多,包括投机炒作等,因此观察市盈率的长期趋势很重要。

企业界通常是在市盈率较低时,以收购股票的方式实现对其他公司的兼并,然后进行改造,待到市盈率升高时,再以出售股票的方式卖出公司,从中获利。

由于一般的期望报酬率为 2.5% 至 10% ,所以正常的市盈率为 40 至 10 。通常,投资者要结合其他有关信息,才能运用市盈率指标判断股票的价值.

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